Comprendre l’importance du money management : principes, fonctionnement et utilisation

Le money management regroupe l’ensemble des techniques qui visent à gérer au mieux son capital investi au travers de différentes opérations qui peuvent être des achats ou des ventes de titres financiers, mais aussi les opérations qui sont périphériques à un ordre financier. Par exemple, l’achat d’une action sera entouré par deux autres ordres de bourse :

• 1. L’ordre d’achat classique, achat d’une action à 100 € ;
• 2. L’ordre de couverture (stop loss) pour arrêter les pertes placées, par exemple 94 € ;
• 3. L’ordre de vente automatique pour encaisser un bénéfice sera placé à 115 €.

Le money manager est la personne qui est chargée d’appliquer ces stratégies de protection complexe.

Tous les investisseurs, tous les traders, tout le monde de façon directe ou indirecte, sont impactés par le money management. On peut le faire de façon anarchique et n’appliquer aucune règle. Dans ce cas, on gère mal son argent, son capital, ou on peut le faire en suivant les règles de bonnes conduites édictées par les traders expérimentés, mais aussi par de grands économistes.

C’est l’une des pierres angulaires du trading. Le money management fait partie des bases fondamentales que tout trader devrait connaître sur le bout des doigts. D’ailleurs celui-ci figure dans une autre notion de trading très importante qui est le plan de trading. Tout bon plan de trading doit lister les règles de gestion d’argent choisi par le trader. Il conviendra de suivre ce plan et d’appliquer les règles de protection de capital tout au long de séances de trading. Il est souvent difficile pour un trader débutant de suivre un plan et de suivre le moyen management (manque de rigueur). C’est important car :

• Cela va régir les pertes que le trader accepte par trade ;
• Cela va protéger le trader ;
• Cela va permettre au trader de ne pas vendre trop tôt et de ne pas encaisser le plein potentiel de son bénéfice.

Le money management permet à un certain point de faire du trading sans risque après l’avoir essayé sur un compte de démonstration sur lequel le capital utilisé est fictif.

La gestion d’un capital peut se faire soit en amont, soit en aval d’un investissement. On peut protéger son capital avant un investissement et durant.

Avant un investissement :

• Les analyses qui pousseront un investisseur à passer un ordre d’achat et à se positionner sur les marchés financiers doivent inclure des trades de protection et de prise de bénéfice. Il ne faut pas passer un ordre d’achat et attendre pour ensuite revenir pour se protéger.
• Sur chaque trade, un investisseur doit savoir quel pourcentage de capital il expose (2 % par exemple) et mettre les stop loss en fonction pour se protéger et ne pas aller au-delà de cette limite.

Pendant un investissement :

• Une fois que le travail est fait, on doit analyser de temps en temps les actions pour savoir si celles-ci suivent le chemin que l’on avait imaginé. Il faudra être rigoureux et savoir couper une perte et ne pas tomber dans les travers psychologiques qui nuiront aux analyses.
• Attention aux moyennes à la baisse qui poussent les investir à conserver un titre perdant en essayant de minimiser leur position en achetant des titres supplémentaires pour faire baisser le prix total.
• Le pyramidage permet de conforter une position haussière en déplaçant un ordre de vente automatique en suivant le marché. Quand le trader remarque que le titre va continuer à monter et qu’il va atteindre son ordre de vente automatique, il le déplace légèrement plus haut pour maximiser ses bénéfices. C’est une technique de money management utile quand on sait s’en servir.
• Le déplacement des stop loss, quand un investissement progresse dans le bon sens et que la hausse est importante le stop loss initial n’est plus correctement positionné. Celui-ci doit être modifié pour qu’il suive automatiquement la hausse sans quoi s’il est trop éloigné il ne protégera plus efficacement la position du trader.
• La sortie de position est importante. Celle-ci peut être agressive ou raisonnée. Il est important de savoir prendre ses bénéfices à temps sans quoi l’investisseur va impacter fortement son capital et son portefeuille boursier. Il n’y a pas que les pertes à protéger. Il y a aussi les gains.
• Le trading automatique pour protéger son capital. Il n’y a rien de plus frustrant que de louper une opportunité ou de ne pas avoir su déplacer un stop loss ou un ordre de vente à temps par absence de l’investisseur. Le trading semi automatique et les signaux de trading qui alerteront l’investisseur par SMS ou e-mail seront des atouts précieux.

Le ratio de gain espéré et du risque pris (risk/reward) au cœur du principe du money management

Sur chaque position prise par un investisseur, un ratio entre les risques pris et les gains espérés doit être fait. C’est ce qu’on appelle le ratio risk/reward (risque récompense), c’est un moyen de classer les opportunités en fonction des gains espérés versus le risque pris, par exemple :

• Espéré gagner 10 € pour un risque de perte de 0,50 € n’est pas risqué – exposition de 5 % de son capital ;
• Espéré gagner 10 € pour un risque de perte de 5 € est risqué cela représente 50 % du capital.

Vous pouvez aussi vous référer à l’article sur l’ordre de bourse et trading take profit (prendre ses bénéfices).

Les travers divers et variés que peuvent rencontrer un trader ou un investisseur durant ses investissements peuvent être de plusieurs types, mais la finance comportementale a mis en relief des biais cognitifs qui peuvent influencer néfastement le capital d’un investisseur. Le manque de rigueur aura également un mauvais impact sur votre capital.

Moyenner à la baisse est une mauvaise pratique de money management. Elle est rarement gagnante et peut être catastrophique pour votre capital. C’est pourquoi il est préférable de couper une position et d’accepter une perte plutôt que de s’obstiner dans sa position perdante en essayant de minimiser son prix en achetant d’autres actions pour faire une moyenne à la baisse.

L’analyse comportementale met notamment en relief le biais cognitif qui pourrait influencer la prise de décision d’un investisseur ou d’un trader. Savoir vendre et acheter au bon moment est essentiel, mais cette notion simple peut être brouillée par le cerveau de l’investisseur. Les principaux tours que pourrait vous jouer votre cerveau sont :

L’aversion à la perte :

Un investisseur aura tendance à conserver un titre financier au-delà de la raison, car sa psychologie l’empêche d’accepter cette perte. L’investisseur sera plus réticent à se séparer du titre et trouvera des excuses pour le conserver, parfois irrationnelles, qui le mèneront à creuser davantage ses pertes.

Effet de disposition :

Cet effet agira sur les deux aspects d’un investissement : l’achat et la vente. L’investisseur aura tendance à vendre trop vite une action sur laquelle il fait des bénéfices et à conserver trop longtemps une action sur laquelle il essuie des pertes. Le capital de l’investisseur est directement impacté, car son portefeuille boursier sur le long terme aura tendance à avoir plus de titres perdants qui attendent un retournement de situation (qui n’arrivera peut-être jamais) au détriment de titres gagnants, qui quand c’est le cas sont vendus trop tôt.

Il est à noter que ces études ont été récompensées par des prix Nobel et sont extrêmement sérieuses et à prendre en compte.

Connaître les comportements qui sont influencés par notre psychologie est essentiel pour pouvoir les contrer. Tout ce qui n’est pas rationnel et basé sur des analyses précises est à proscrire.

L’analyse quantitative se base sur les algorithmes complexes pour prendre des positions, mais également pour protéger des positions en cours. Les quants sont les personnes chargées de mettre en place des algorithmes de finance quantitative qui pourront s’axer sur la protection des valeurs détenues en masse par de grands acteurs de la finance, comme les banques et les assurances.

Comment calculer le money management ?

Calculez votre money management en définissant un pourcentage maximal de votre capital à risquer par trade, souvent entre 1 % et 3 %. Divisez ensuite cette somme par votre distance de perte estimée pour obtenir la taille de position appropriée. Ajustez votre taille de position au fur et à mesure de l’évolution de votre capital et des performances. Cela protégera votre capital et minimisera les pertes potentielles.

Comment gérer le stress du trading ?

Pour gérer le stress du trading, adoptez des techniques de gestion émotionnelle. Établissez un plan de trading solide, respectez les règles de gestion des risques et acceptez que les pertes fassent partie du jeu. Pratiquez la méditation, l’exercice physique régulier et le sommeil de qualité pour maintenir une santé mentale stable. Discutez de vos émotions avec d’autres traders ou un professionnel si nécessaire.

Comment bien faire du trading ?

Pour bien faire du trading, commencez par une solide éducation. Apprenez les bases de l’analyse technique et fondamentale, ainsi que les différents types de trading. Élaborez un plan de trading détaillé incluant vos objectifs, votre stratégie et vos règles de gestion des risques. Restez discipliné et évitez de laisser les émotions guider vos décisions. Pratiquez constamment et continuez à vous former pour améliorer vos compétences.

D’autres articles pouvant vous intéresser :

• L’importance de la psychologie en trading.