L’utilisation des ordres stop loss en trading, guide complet pour tous les niveaux

Pour traduire littéralement stop loss en français, le terme est assez simple et explicite : arrêter la perte. Il permet au trader de se couvrir, c’est-à-dire en cas de mauvaise direction d’un cours de bourse que le trader n’avait pas anticipé de se couvrir et ainsi limiter la perte. Cet ordre de bourse est là pour couper une moins-value alors que l’on avait espéré faire une plus-value.

Comme indiqué dans la définition, cette mesure permet de placer automatiquement un ordre sur les marchés financiers. On peut également le faire en sens inverse : en placer un automatiquement quand les gains sont suffisants. Cette notion est utilisée en matière de couverture en trading, mais cela reste un placement d’ordre automatique.

Un trader achète une action à 100 € suivant les analyses techniques qu’il a faites. D’après celles-ci, l’action (ou un autre produit financier), devrait monter pour atteindre 120 €. Mais pour se protéger, il va placer un stop loss, c’est-à-dire si le scénario ne se déroule pas comme prévu. En ordre de vente automatique ici, celui-ci sera placé à 90 € par exemple. Ainsi, dans le cas où le cours atteint ce niveau, l’action sera automatiquement vendue et le trader limitera les pertes. Cette technique de protection évite les grosses déconvenues. Le trader a alors maîtrisé ses pertes en acceptant de perdre un tout petit pourcentage (5 €) sur cette opération et pas plus.

Un titre financier peut parfois dévier fortement, autrement dit subir une forte baisse pour des raisons pouvant nous échapper ou par rapport à des informations non disponibles à l’instant où le trade est opéré. Par exemple, un incendie s’est déclaré dans l’usine principale de l’entreprise dans laquelle on achète une action ou le bannissement de celle-ci sur un marché pour des raisons politiques. Tout cela peut impacter fortement le prix d’une action. Se protéger avec un stop loss, c’est se protéger contre ce genre d’imprévu. Et en utiliser un, c’est aussi invalidé un trade que l’on pensait positif et qui devient négatif à la fin. Il faudra accepter la sanction du marché et passer à autre chose.

Quand on place un ordre de bourse sur les marchés, on peut le faire de plusieurs manières. D’ailleurs, il en existe principalement cinq types :

• au marché ;
• limite ou à cours limité ;
• à seuil de déclenchement ;
• à place de déclenchement ;
• OCO OCO (One Cancel an Other – l’un annule l’autre).

Les ordres de ce type seront exécutés par l’intermédiaire d’un ordre au marché, c’est-à-dire que le trader entre au prix du marché. C’est l’assurance de rentrer sur le marché ; le risque étant de payer un spread (écart entre prix d’achat et prix de vente), à savoir que le prix peut être différent de celui placé sur l’ordre stop. C’est le cas surtout sur les marchés qui fluctuent beaucoup. Et c’est aussi le cas pour la totalité ou une partie des ventes du trader. Par exemple, si l’on place un à 90 € (pour reprendre l’exemple précédent) pour vendre 100 actions, il se peut qu’une partie de l’ordre au marché exécute la vente à 90 € pour 80 des positions et à 78 € pour le reste. Il n’est pas possible d’avoir le meilleur des deux mondes, c’est-à-dire se protéger avec un stop loss et avoir le meilleur niveau d’exécution.

Il y a plusieurs avantages à utiliser des ordres stop loss comme indiqué précédemment. Ceux en tête de liste sont les suivants :

L’affranchissement du suivi d’un titre financier

L’un de ses principaux avantages, c’est le fait de s’affranchir du suivi du titre financier sur lequel le trader est placé. Bien sûr, il sera tout de même nécessaire de suivre le titre sur lequel on est placé, ceux-ci seront des garde-fous permettant de se protéger sans que l’on soit constamment aux aguets pendant les séances de trading. De plus, suivre des dizaines de titres financiers lorsqu’on est trader n’est pas possible ou alors très compliqué. Les stop loss « surveillent » à notre place et agissent en conséquence.

Un suivi malgré une absence

Ils sont également pratiques lorsque le trader n’est pas devant son poste ou décide de couper complètement ses actions : besoin de souffler, vacances, déplacements, etc. Cela lui permet alors de profiter de son temps libre et de ne pas penser à ses trades.

Se libérer de ses émotions

Suivre en permanence une évolution d’un cours de bourse sur lequel on est positionné n’est pas une bonne pratique. On peut placer des alertes pour être averti, mais le suivi constant n’est pas bon puisque l’aspect psychologique entre en compte et celui-ci va biaiser l’analyse et on pourra être pris dans un tourbillon d’émotions nous faisant prendre de mauvaises décisions. Normalement, lors de l’achat et du placement du stop loss, le travail est fait. Il faut attendre patiemment pour voir si l’on avait raison ou tort et ainsi accepter les lois du marché.

Les traders débutants, lorsqu’on leur parle d’ordre stop loss posent souvent la même question : « Que se passe-t-il si le titre remonte ensuite ? » Voilà son principal inconvénient de l’ordre stop loss. Le titre peut subir un creux momentané occasionné par un pic de volatilité qui va durer ou pas par exemple. Si la baisse survient au niveau de l’ordre, le titre sera vendu. C’est pour cela qu’il existe des techniques pour se prémunir de ce genre de désagrément et qu’il ne faut pas se précipiter pour placer son ordre stop loss, mais bien choisir la valeur sur laquelle celui-ci sera placé.

Malheureusement, celui-ci ne sera pas toujours exécuté au niveau demandé ; on parle alors de slippage ou glissement du stop. Le marché peut subir des Gaps, ce qui intervient généralement pendant la nuit ou les week-ends, c'est-à-dire que vous pouvez perdre plus que ce que vous aviez initialement prévu - le marché ouvre sous votre stop loss. C’est pour cela que les day trader clôture leur position le même jour. Pour contrer cela il est possible d’utiliser les stops garantis que les courtiers garantissent moyennant des frais supplémentaires, frais qui seront appliqués uniquement si le stop est passé - le marché peut monter et non baisser, le stop ne sera alors pas atteint.

Comme vu précédemment, lorsqu’on place un ordre stop loss trop près de notre ordre d’achat, on risque de sortir rapidement du marché. Pour éviter les pics inhérents à un cours de bourse, il sera nécessaire de placer celui-ci suffisamment loin de l’ordre d’achat pour se protéger correctement. C’est un exemple pour un investisseur en bourse ou un trader de position intervenant sur des actions.

Il est à noter que les ordres stop loss se positionnent différemment en fonction du type de marché et du style d’investissement.

Il n’y a pas de règles précises indiquant où le placer, mais l’analyse technique aidera à déterminer ce placement. En effet, si le cours de l’action bute à la baisse sur une valeur toujours identique, on pourra se positionner proche de celle-ci pour ne pas subir une cassure.

Les traders experts utilisent des ordres appelés stop loss suiveur. Pour reprendre l’exemple précédent à 95 € pour un achat initial à 100 €, que se passera-t-il alors si l’action atteint 110 € et que l’analyse technique et d’autres informations confortent l’augmentation à venir du titre. L’ordre stop loss à 95 € deviendra donc trop éloigné du cours actuel. Il sera ainsi nécessaire de réévaluer celui-ci pour le placer plus proche.

Le stop loss garanti est mis en place par certains courtiers. Il est important de savoir que tous les courtiers ne le proposent pas. Celui-ci est mis en place pour protéger le trader ou l’investisseur de ce que l’on appelle le slippage. Le slippage est le décalage qu’il peut y avoir entre la mise sur le marché d’un ordre de bourse et son exécution. Un courtier l’exécute lorsqu’il trouve une contrepartie. Si elle n’est pas présente, il attendra donc qu’elle soit présente. Pendant ce temps, le cours de bourse peut continuer à baisser et le trader verra donc son ordre de bourse exécuté à un tarif plus bas.

L’ordre de bourse garanti permet d’assurer l’exécution de l’ordre au prix donné, mais il implique des frais supplémentaires que le trader ou l’investisseur devra payer. C’est pour cela qu’il est important de connaître ces frais pour estimer la pertinence de son utilisation. Il est à noter que les frais afférents ne sont appliqués que si l’ordre est exécuté - le marché peut remonter et celui-ci ne passera pas.

Vous l’aurez compris tout au long de cet article. Le stop loss se présente comme le placement d’un ordre automatiquement pour se protéger en cas de baisse. Mais l’inverse est aussi vrai. Un ordre automatique peut être placé pour protéger ses pertes. Cela peut paraître étrange, mais pas tant. En effet, lorsqu’un titre monte, il y a bien un sommet pour prendre ses bénéfices au bon moment. Il convient alors de placer un ordre qui les prendra automatiquement. Celui-ci est appelé ordre take profit signifiant littéralement prendre profit, également appelé ordre limite.

Vous pourrez par ailleurs être intéressé par le ratio risk/reward et apprendre à faire du trading sans risque.