Qu’est-ce que les hedge funds ou fonds spéculatifs ? Définition, fonctionnement, types, performances…

On ne peut pas traduire littéralement hedge fund puisque cela n’aura pas une résonnance adaptée. Il est commun de le traduire comme tel : fonds de couverture ou fonds spéculatif.

Un hedge fund est un fonds d’investissement avec une orientation soit spéculative, soit de couverture. En tant que fonds, il est mandaté par des investisseurs privés ou publics très fortunés pour faire fructifier leur argent sur les marchés financiers. On dit d’un hedge fund qu’il représente la gestion alternative. Contrairement au fonds d’investissement traditionnel, il est moins règlementé et ne s’adresse pas à tous les types d’investisseurs. Un hedge fund peut être une banque d’investissement trading également appelé banque d’affaires.

Les hedge fund appliquent une stratégie d’« absolute return », c’est-à-dire qu’ils essayent de performer quel que soit l’état du marché, qui peut être à la hausse, à la baisse ou en forte baisse lors de crises financières. Les performances des hedge funds ne sont donc pas indexées sur les performances des marchés pouvant être positives ou négatives.

Le ticket d’entrée est plus ou moins élevé pour pouvoir prétendre à faire gérer son argent par un hedge fund. Il n’est pas adapté aux investisseurs privés avec peu de moyen. Il faut disposer de plusieurs dizaines de milliers d’euros, voire des centaines de milliers pour pouvoir pénétrer ce milieu, voire plusieurs millions.

Le manque de règlementation moins contraignante par rapport aux fonds d’investissement classiques les écarte automatiquement des investisseurs particuliers, qui recherchent plus de sécurité et de garantie – donc des placements règlementaires.

Comme indiqué précédemment, le ticket d’entrée d’un hedge fund est élevé. De ce fait, il n’est donc pas accessible à tout le monde. Seules les grosses institutions et grosses fortunes peuvent placer leur argent auprès de ce type de fonds de placement.

Arnaque ne rime pas forcément avec hedge fund, mais le fait d’entendre le nom de Bernard Madoff qui détenait un hedge fund frauduleux pourrait le laisser à penser. Voici une liste non exhaustive des hedge fund les plus puissants au monde :

Bridgewater Associates

Ce hedge fund basée aux États-Unis, dans le Connecticut, est le plus grand au monde avec plus de 130 milliards de dollars d’actifs de fonds spéculatifs et 150 milliards de dollars d’actifs sous gestion – chiffres sortis en février 2020. Ce hedge fund a été fondé en 1975 par Ray Dalio et sa clientèle institutionnelle mondiale comprend les pensions, les organismes de bienfaisance, les dotations des collèges et les banques centrales.

Renaissance Technologies

Hedge fund fondé en 1982 par James Simons, Renaissance Technologies est un fonds de couverture quantitative basé à New York. Il est actuellement géré par Peter Brown et compte quelque 600 employés. L’entreprise contrôle environ 68 milliards de dollars d’actifs sous gestion.

Man Group

Ce fonds spéculatif britannique compte quelque 62 milliards de dollars d’actifs sous-jacents de fonds spéculatifs en juin 2019. Bien que son siège se situe à Londres, Man Group possède des bureaux dans divers hubs mondiaux, notamment à Boston, Tokyo, New York et Hong Kong. Sa capitalisation boursière globale était de 2,85 milliards de dollars en janvier 2020.

AQR Capital Management

Avec un énorme AUM de fonds de couverture – 61 milliards de dollars, l’actif total d’AQR a éclipsé 185 milliards de dollars en septembre 2019. Lancé en 1998 par David Kabiller, Robert Krail, John Liew et Cliff Asness, ce fonds d’investissement quantitatif compte environ 1 000 employés opérant à partir de Boston, Londres, Chicago, Greenwich Tokyo, Hong Kong et Los Angeles. Il a récemment ouvert un bureau à Francfort, en Allemagne.

Two Sigma Investments

Ce hedge fund américain utilise des méthodes scientifiques pour investir quantitativement ses 43 milliards de dollars en actifs sous gestion. Basé à New York, Two Sigma Investments a été lancé en 2001 par Mark Pickard, David Siegel et John Overdeck. Ce fonds possède également des bureaux à Hong Kong, au Japon et au Royaume-Uni.

Millennium Management

Lancée en 1989, cette société mondiale de fonds spéculatifs offre des services de conseil en investissement discrétionnaire à des fonds privés. Avec un actif géré de 40 milliards de dollars en décembre 2019, la société basée à New York a des bureaux à Genève, Tokyo, Hong Kong, Singapour, Londres et Greenwich employant collectivement plus de 2 700 personnes.

Elliott Management

Ce hedge fund américain privé a été lancé en 1977 par le milliardaire Paul Singer. Avec environ 38 milliards de dollars d’actifs sous gestion en juin 2019, la société investit dans des actions publiques, des titres en difficulté, des placements à revenu fixe, des marchés d’investissement alternatifs ainsi que des titres liés à l’immobilier. Si son siège est basé à New York, l’entreprise possède des bureaux à Hong Kong, Tokyo et au Royaume-Uni. Avec 465 employés, la firme a annoncé son intention d’acquérir le géant libraire de détail Barnes & Noble Inc. en juin 2019.

BlackRock

Avec un fonds de couverture de 33 milliards d’actifs sous gestion, cet hedge fund basé à New York dispose d’un actif total dépassant 7,4 milliards de dollars. Les actions BlackRock sont cotées à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole BLK.

Citadel

Avec 32 milliards de dollars de capitaux d’investissement en septembre 2019, Citadel s’appuie sur une analyse quantitative pour investir dans le crédit, les titres à revenu fixe, les matières premières et les actions. Fondée par le milliardaire Kenneth Griffin en 1990, l’entreprise basée à Chicago emploie actuellement plus de 1600 personnes, lesquelles sont réparties dans ses bureaux de San Francisco, Boston, Shenzhen, New York, Houston, Dallas, Hong Kong, Toronto, Londres et Shanghai.

Davidson Kempner Capital

Ce gestionnaire d’actifs mondial possède près de 31 milliards de dollars d’actifs sous gestion se concentrant sur la faillite, l’arbitrage convertible, l’arbitrage de fusions, les investissements en difficulté, les actions événementielles et les situations de restructuration. Fondée par Marvin Davidson en 1983, l’entreprise emploie 350 personnes dans des bureaux à Londres, New York, Dublin et Hong Kong.

Voici une liste non exhaustive des hedge fund en France.

• AlphaValue Axonia Partners S.A.S.
• BNP Paribas Wealth Management
• Edmond de Rothschild (France)
• GDF SUEZ Trading, sa
• Investeam SAS
• Kepler Capital Markets SA
• Newedge Group S.A.
• OTCex S.A.
• Riskdata S. A.

Quel est le plus gros hedge fund ?

Le plus gros hedge fund au monde peut varier en fonction de divers facteurs, notamment les actifs sous gestion. Actuellement, des fonds tels que Bridgewater Associates, Renaissance Technologies, et Man Group sont parmi les plus importants en termes d’actifs sous gestion. Cependant, les classements peuvent évoluer au fil du temps.

Quel est le plus grand fonds d'investissement du monde ?

Le plus grand fonds d’investissement du monde en termes d’actifs sous gestion est généralement BlackRock, une société de gestion d’actifs mondiale. D’autres grands acteurs incluent Vanguard Group et State Street Global Advisors.

Qui peut créer un hedge fund ?

La création d’un hedge fund en France est soumise à des réglementations strictes. Les gestionnaires de fonds doivent généralement obtenir des licences auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF) et répondre à des exigences de capital minimum. Les investisseurs autorisés à investir dans un hedge fund sont souvent des investisseurs qualifiés ou institutionnels en raison de la complexité et du niveau de risque associés à ces fonds.