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En 1990, Gilles Gobin décide de se lancer dans l’entrepreneuriat et fonde ainsi Rubis Investment & Cie. La même année, Bruno Krief et Jacques Riou les rejoignent, respectivement en tant que directeur financier et associé-gérant. La société fait sa première acquisition en 1991 avec la Compagnie de Penhoët puis en 1993, elle achète des parts dans la Compagnie parisienne des asphaltes (CPA) à hauteur de 60 % puis effectue une nouvelle acquisition de parts en 1994 avec le groupe Havraise des pétroles-Vitogaz à hauteur de 66 % en 1994.

En 1995, l’entreprise entre en bourse sur le second marché et fait l’acquisition d’un dépôt de carburant sur le port de Brest avant de poursuivre son développement en acquérant au fil des années d’autres entreprises, en signant des partenariats et en prenant des parts dans diverses sociétés :

• 1996 : acquisition du dépôt de Lyon Saint-Priest et d’un terminal à Strasbourg ;
• 1997 – 2001 : implantation de Vitogaz à l’international (Maroc en 1997, Madagascar en 1999 et Comores en 2001) ;
• 2001 : acquisition de l’entreprise Propetrol par l’intermédiaire de la CPA ;
• 2002 : changement de dénomination sociale de la CPA en Rubis Terminal ;
• 2004 : intégration de Rubis au sein des indices CAC Mid 100, CAC Mid and Small 190 et SBF 250 ;
• 2004 – 2009 : poursuite du développement de Vitogaz à l’international avec l’acquisition et le rachat de nombreuses activités de Shell, de Jersey, de Guernesey ou encore de Totalgaz Espagne ;
• 2010 : entrée dans le compartiment A d’Euronext et intégration de Rubis dans les indices SBF 120 et SBF 80 ;
• 2011 : création d’un fonds de dotation pour les actions de mécénat Rubis Mécénat Cultural Fund ;
• 2012 : rachat de 50 % des parts du terminal Delta Petrol ;
• 2013 : reprise de la raffinerie Petroplus Raffinage Reichstett via Rubis Terminal ;
• 2014 : création de Rubis Énergie pour la restructuration de la branche distribution et le regroupement de l’activité française dans Vitogaz France ;
• 2015 : création de la branche Rubis Support et Services regroupant les opérations d’approvisionnement et la logistique internationale de produits pétroliers auparavant rattachée à la filiale Rubis Énergie, acquisition des titres de la SRPP (société réunionnaise de produits pétroliers).

Le développement de l’entreprise française Rubis se poursuit à l’international et en 2016, elle signe un accord pour le rachat de Bermuda Gas se présentant comme le seul fournisseur d’électricité des Bermudes. En 2017, elle rachète à ses partenaires 50 % des titres détenus dans Delta Rubis Petrol, et finalise l’acquisition de la société haïtienne Dinasa et de sa filiale Sodigaz. Toujours la même année, Rubis acquiert des entreprises du groupe Galana (premier distributeur de produits pétroliers à Madagascar) ainsi que des actifs de Repsol (distributeur de GPL et réseaux canalisés au Portugal).

Catégorisée dans le secteur de l’Énergie dans la sous-catégorie Produits pétroliers – commerce de gros, Rubis est présent sur les marchés boursiers depuis 1995 sous l’ISIN FR0013269123 et le code mnémonique RUI. L’entreprise française est principalement cotée dans l’indice CAC Mid 60, mais également d’autres indices boursiers français et européen : CAC All Shares, CAC All-Tradable, CAC Mid Small, Next 150, SBF 120, SBF 80 et STOXX Europe 600. Sa capitalisation boursière est de 2,257 milliards d’euros portée par plus de 102 millions d’actions tandis que ses fonds propres sont de l’ordre de 2,736 milliards d’euros. En 2021, la société réalise un chiffre d’affaires de 4,589 milliards d’euros pour un résultat net de 280 millions. Le CA de Rubis par activité se répartit de la manière suivante :

• 87 % pour le négoce et la distribution de GPL et de fioul – l’entreprise s’est spécialisée sur des marchés de niches où il peut gérer de manière pérenne des positions de marché de leader grâce au contrôle des infrastructures d’approvisionnement lui permettant de profiter d’un coût d’accès aux produits compétitifs ;
• 12,9 % pour le support et les services – le pôle Rubis Support et Services et principalement actif en Afrique (Togo, Sénégal et Nigéria) ainsi qu’aux Caraïbes et comprend toutes les activités d’infrastructure, de transport, d’approvisionnement et de services ;
• 0,1 % pour le stockage de produits liquides – l’entreprise fait partie des leaders français indépendants du stockage de produits liquides (huiles végétales, produits pétroliers, produits chimiques et engrais)

Quant à la répartition géographique de son chiffre d’affaires, celle-ci est comme suit : 14,8 % en Europe, 36,6 % en Afrique et 48,6 % aux Caraïbes.

Le capital de l’entreprise est principalement réparti entre les actionnaires suivants :

Comme le montre le graphique ci-dessous, le cours de l’action Rubis a connu une belle évolution entre son entrée en bourse en 1995 et mi-2018 avec un cours allant de 7,22 € à 64,49 € en avril 2018, soit une augmentation de plus de 700 %. Malheureusement, à cause de troubles économiques mondiaux, le cours chute à 45,34 € en octobre 2018, mais ce n’est que passager puisque la croissance se poursuit et l’action passe au-dessus de la barre des 50 € à 55,90 € en janvier 2020. Toutefois, la pandémie de Covid-19 ainsi que d’autres évènements comme la guerre en Ukraine fait baisser le cours de bourse de Rubis jusqu’à 21,96 € en septembre 2022.

Versement de dividende

L’entreprise Rubis verse des dividendes à ses actionnaires sans interruption depuis 2005. La distribution se fait une fois par an, généralement au mois de juin. À ce jour, le rendement annuel du dividende est de 8,42 % tandis que le taux de distribution est de 58,49 %, ce qui est un bon niveau dans la mesure où la société ne pioche pas beaucoup dans ses bénéfices pour payer ses actionnaires.

Les éléments en faveur d’une hausse ou d’une baisse du cours du RUI

L’entreprise française Rubis opère dans un secteur très prisé et donc fortement concurrentiel. Qu’il s’agisse de ses activités relatives au fioul ou au GPL, les concurrents sont nombreux : Shell, TotalEnergies, ExxonMobil, etc. Mais grâce à sa résilience ainsi qu’à ses nombreux partenariats, accord avec le groupe BP pour l’exploitation des activités de distribution du GPL-C, accord avec Delta Petrole pour développer le terminal pétrolier de Ceyhan en Turquie et accord avec la Société Internationale des Hydrocarbures pour le stockage de différents produits liquides, pétroliers et chimiques.

Rubis a de nombreux atouts et ces éléments sont en faveur d’une hausse du cours de son action. La société fait partie des leaders dans le secteur du stockage de fioul et GPL avec 15 % des parts de marché international et détient 5 % des parts de marché pour la distribution de GPL. Au niveau des résultats financiers de la société, ceux-ci montrent un historique de croissance réellement remarquable depuis son entrée en bourse. Rubis profite d’une grande diversité en matière des débouchés, lesquels sont orientés vers des besoins primaires, tels que le chauffage ou encore le transport, donc moins sensibles aux variations de la conjoncture économique mondiale.

Un autre atout majeur de la société française, c’est le développement fort de son activité GPL en Europe depuis quelques années avec l’Allemagne, la Suisse, la Turquie, les Pays-Bas ou encore l’Espagne représentant aujourd’hui 30 % du volume de ventes. L’entreprise développe par ailleurs ces activités dans les Caraïbes et en Afrique. D’une manière plus globale, la société a su démontrer son expertise en matière de croissance externe en ciblant prioritairement les DOM-TOM et par l’intermédiaire de rachats stratégiques d’autres entreprises, principalement des raffineries. Et avec le marché des matières premières évoluant actuellement vers le bas, cela profite à Rubis tout comme la baisse de la valeur du dollar américain favorisant alors ses marges opérationnelles.

Du point de vue purement financier, Rubis adopte un modèle économique résilient représentant un argument qui séduit énormément les investisseurs avec plus de 60 % des facturations provenant de contrats ajustés aux variations de cours du brut et contribuant à maintenir un taux de marge croissant. Et grâce à l’augmentation du capital de la société en 2015, cela a permis de renforcer sa structure financière.

Le revers de la médaille pour Rubis, c’est qu’il existe un certain nombre de facteurs susceptibles de peser sur la rentabilité de l’entreprise sur le moyen ou le long terme. Cela concerne notamment la sensibilité de ses activités au climat social dans les Antilles françaises et les conditions climatiques pouvant influencer les activités de distribution. Par ailleurs, la société n’a pas la main sur les règlementations relatives aux prix variant plus ou moins fortement en fonction des États. C’est aussi le cas pour les marges, notamment concernant les activités dans les DOM-TOM. Et si le stockage correspond à l’une des activités les plus suivies par ses investisseurs aujourd’hui, il est à noter que celle-ci fait actuellement l’objet d’une perte de vitesse et cela depuis quelques années avec la publication fréquente de résultats plus ou moins décevants en matière de facturations.