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L’histoire de Valeo remonte au début du XXe siècle lorsqu’Eugène Buisson devient le distributeur et agent exclusif en France des produits de friction de l’entreprise anglaise Ferodo. Après avoir déposé des brevets d’invention en 1922, il fonde la SAFF (Société anonyme française du Ferodo) en 1923 et ouvre une usine à Saint-Ouen afin de fabriquer des garnitures de freins et d’embrayages sous licence Ferodo. Elle se développe rapidement en absorbant les années suivantes de nombreuses entreprises. En 1932, l’entreprise entre en bourse sous la direction de Jacques Vandier après avoir élargi l’activité de SAFF à la production d’embrayages. Elle dépose par la suite de nombreux brevets et acquiert des licences afin d’améliorer son portefeuille de produits. À la veille de la Seconde Guerre mondiale, la société dispose de tous les brevets ou licences de brevets sur les embrayages. Pendant la guerre, la SAFF continue de se développer en acquérant le site de Rochefort-Andouillé de la Compagnie française de l’amiante du Cap en 1943.

Dans les années 50, elle poursuit sa croissance et se modernise en se développant hors de la région parisienne grâce à la construction de nouvelles usines, notamment à Amiens pour les embrayages et en Normandie pour les garnitures de friction. À partir des années 60, la SAFF adopte une nouvelle politique de diversification avec les systèmes thermiques en 1962, les composants, les systèmes et les équipements électroniques en 1963 ainsi que l’éclairage et les systèmes électriques à partir de 1970.

En mai 1980, la SAFF devient Valeo, dont le nom provient de la filiale italienne du groupe et hors du secteur automobile – le nouveau nom signifie « Je vais bien » en latin. C’est à partir de cette période que la société atteint la dimension d’une société internationale faisant office de leader dans le secteur de l’équipement automobile. Par la suite, la société fait face à une prise contrôle du groupe CIR via l’ingénieur Carlo De Benedetti, mais en 1996, le groupe cède Valeo à la société française CGIP sous la pression de ses principaux clients, Peugeot-Citroën et Renault. L’entreprise est à l’époque 16e au classement mondial du secteur de l’équipement automobile. Revenue aux mains des Français, Valeo poursuit son développement tout en se recentrant sur son activité phare ; son activité de câblage a été cédée à l’allemand Leoni par exemple.

Dans les années 2000, elle fait face à de nombreuses situations : un espionnage industriel en 2005 par une jeune stagiaire chinoise qui vole des données confidentielles, la suppression de 5 000 emplois dans le monde en 2008, remplacement du PDG Thierry Morin par Jacques Aschenbroich en 2010… Après la nomination de ce nouveau président, Valéo lance un nouveau plan stratégique en 2010. Elle cède par exemple sa branche VSS (Sécurité habitacle) en 2013 au japonais U-Shin puis un an plus tard, elle réintègre le CAC 40 après 13 ans d’absence et une augmentation des actions de 630 % en 5 ans. L’entreprise rachète en 2015 les sociétés allemandes Spheros et Peiker puis acquiert l’entreprise allemande FTE en 2017, spécialisée dans la production de boîtes de vitesse, pour 819 millions d’euros. Toujours la même année, elle présente son prototype de véhicule électrique low cost lors du salon de l’auto de Las Vegas.

Équipementier automobile français, Valeo a une longue histoire de plus de 100 ans, mais l’entreprise n’existe en tant que telle que depuis 1980 – auparavant la SAFF. La société figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la distribution d’équipements automobiles, et s’organise autour de 4 grands pôles d’activités :

• CDA (pôle systèmes de confort et d’aide à la conduite) : aide à la conduite, véhicules connectés et commandes intérieures intuitives ;
• PTS (pôle systèmes de propulsion) : moteur propre, automatisation des transmissions et électrification ;
• THS (pôle systèmes thermiques) : habitacle, groupe motopropulseur, face avant, compresseurs et véhicules commerciaux ;
• VIS (pôle systèmes de visibilité) : systèmes d’essuyage et systèmes d’éclairage.

Valéo fournit ainsi, de manière directe, des pièces de rechange aux constructeurs automobiles ainsi qu’au marché du rechange indépendant. L’entreprise est aujourd’hui impliquée dans la conception et la commercialisation de produits et de systèmes contribuant à réduire les émissions de dioxyde de carbone ainsi que dans le développement de la conduite intuitive. Fin 2021, l’entreprise emploie 103 000 salariés répartis dans 31 pays sur 184 sites de production, 43 centres de développement, 21 centres de recherche et 16 plateformes de distribution.

Elle est présente sur les marchés financiers depuis 1932 et on peut la retrouver aujourd’hui sur Euronext Paris au Compartiment A sous le code mnémonique FR et le code ISIN FR0013176526. Valéo faisait partie du CAC 40 auparavant, mais elle a été remplacée par une autre entreprise pour intégrer le CAC 40 ESG. La société fait partie d’autres indices français et européens : CAC All Shares, CAC All-Tradable, CAC Large 60, CAC Next 20, Euronext® CDP Environment France Ex Oil, Low Carbon 100 Europe, Next 150, PEA, SBF 120, STOXX Europe 600 et Stoxx France 50. Sa capitalisation boursière en novembre 2022 s’élève à 3,991 milliards d’euros portée par plus de 242 millions d’actions tandis que ses fonds propres sont de l’ordre de 4,491 milliards. En 2021, son chiffre d’affaires était de 17,262 milliards d’euros pour un résultat net de 175 millions. Son CA par famille de produits se répartit de la manière suivante :

• 29,2 % pour les systèmes de visibilité : numéro 1 mondial des systèmes d’éclairage et numéro 1 mondial des systèmes d’essuyage ;
• 26,2 % pour les systèmes de propulsion, dont elle est numéro 2 mondial – ces systèmes ont été mis au point pour réduire les émissions de CO2 tout en consommant moins de carburant, entre autres ;
• 22,4 % pour les systèmes thermiques, dont elle est numéro 2 mondial actuellement – ces systèmes sont destinés à optimiser la gestion thermique de l’habitacle par la réduction des émissions polluantes, à la protection de la santé et au confort des passagers, mais également à l’optimisation de la durée de vie et de l’autonomie des batteries ;
• 19,7 % pour les systèmes de confort et d’aide à la conduite, dont elle est numéro 2 mondial – il s’agit de systèmes de détection, d’interfaces personne-machine innovantes ainsi que de véhicules connectés offrant des solutions de connectivité.

Quant à la répartition géographique du chiffre d’affaires, celle est comme suit : 40,6 % pour l’Europe et l’Afrique, 33,3 % pour l’Asie, 18,1 % pour l’Amérique du Nord, 5,6 % pour la France et 2,4 % pour l’Amérique du Sud.

Les principaux actionnaires de Valéo sont les suivants :

En janvier 1994, le cours de l’action Valeo s’est établi à 13,355 € et se développe sur une pente ascendante pour atteindre un pic à 28,265 € en juin 1998. Malheureusement, celui-ci est stoppé dans son élan et fait l’objet d’une chute vertigineuse les années suivantes jusqu’à atteindre un creux à 6,735 € en mars 2003, soit une valeur divisée par 4,5 environ en 5 ans. L’action FR connaît par la suite une stabilisation entre 11,520 € en août 2003 et 14,635 € en mars 2007 avant de retrouver une pente descendante et termine sa course à 2,915 € en janvier 2009. Par la suite, l’action refait peau neuve en atteignant de nouveaux pics :

• Pic de 34,085 € en mars 2014,
• Pic de 48,850 € en novembre 2015,
• Pic de 66 € en avril 2017.£

Après ces périodes de pic de son cours, l’action Valéo subit une baisse considérable en quelques années :

• Baisse à 56,180 € en août 2017,
• Baisse à 42 € en juillet 2018,
• Baisse à 25,2 € en novembre 2018,
• Baisse à 15,250 € en mars 2020.

Après la pandémie de Covid-19, la valeur de l’action FR fait un bond en avant jusqu’en novembre 2020 et passe ainsi à 32,520 € avant de se retrouver à nouveau dans une pente descendante et atterrir à 16,140 € début novembre 2022.

Versement de dividende

Fleuron dans son secteur d’activité qu’est l’équipement automobile, Valeo distribue un dividende à ses actionnaires depuis les années 2000. À l’époque, le dividende était de 1,5 € par action puis a diminué les deux années suivantes, respectivement à 1,35 € puis à 0,7 € avant d’augmenter progressivement entre 1 € en 2003 et 1,483 € en 2008. En 2009 et 2010, Valéo n’a pas versé de dividende à ses actionnaires. Ce ne sera qu’à partir de 2011 que la distribution se fait sans interruption. Entre 2011 et 2016, le dividende est croissant et passe de 1,2 € à 3 € avant de baisser à 1,250 € pour les années 2017, 2018 et 2019. Malheureusement, avec la pandémie de Covid-19, l’entreprise a dû revoir son dividende à la baisse et celui-ci n’est plus que de 0,2 € en 2020, 0,3 € en 2021 et 0,35 € en 2022. Le rendement du dividende de l’action FR est de 2,12 % tandis que le taux de distribution de l’entreprise est de 233,33 % ; malheureusement, c’est un taux trop élevé mettant en danger l’entreprise si cette situation dure trop longtemps.

L’entreprise française Valeo a de nombreux tours dans sa manche et plusieurs atouts. Elle figure parmi les leaders mondiaux dans le secteur de l’équipement automobile. Sa puissance se traduit en effet par son expertise dans le domaine depuis les années 20, sa présence dans une trentaine de pays ainsi que sa masse salariale composée de plus de 100 000 personnes et travaillant sur 184 sites de production, 43 centres de développement, 21 centres de recherche et 16 plateformes de distribution.

Ce qui est également intéressant avec Valeo en plus de sa puissance et de sa présence dans le secteur de l’équipement automobile et de l’industrie automobile, c’est son excellente répartition de ses activités et en plus celles-ci sont bien organisées autour de 4 principaux pôles : systèmes de confort, systèmes de visibilité, systèmes thermiques et systèmes de propulsion. Grâce à cette répartition bien pensée, l’entreprise est en mesure de fournir toutes les entreprises de construction automobile et de répondre à tous les besoins. Cela lui permet de se protéger des risques relatifs à un seul type de produit.

Tout au long de son histoire, Valéo a déposé des brevets et a acquis de nombreuses licences. L’innovation fait partie intégrante de son modus operandi et c’est également un moteur de croissance pour l’entreprise puisque le progrès technique permet de faire baisser les coûts de production, d’un côté, tout en apportant des produits beaucoup plus résistants, fiables et respectueux de l’environnement. Ce qui différencie Valeo des autres acteurs de l’industrie automobile, c’est que l’entreprise veut associer la baisse des coûts de production à une qualité de produits irréprochable.