Qu'est-ce que la bulle spéculative japonaise ? Une bulle bicéphale ayant touché la bourse et l'immobilier dans les années 80 - 90

À partir de 1986, le pays du soleil levant fait face à une bulle spéculative. Ce qui caractérise cette bulle, c’est qu’il s’agissait d'une bulle spéculative bicéphale puisqu’elle a touché à la fois la bourse et l’immobilier. Celle-ci a été occasionnée par le rapatriement rapide des capitaux japonais provenant des États-Unis à la suite d’une dévaluation brutale du dollar américain. Jusqu’en 1990, les actifs financiers nippons ont énormément perdu de valeur et le prix de l’immobilier a grandement dégringolé. L’éclatement de la bulle spéculative japonaise a par ailleurs entraîné ce que l’on appelle « décennie perdue » qui s’est caractérisée par une période de déflation et de stagnation économique. Dans la même foulée, au début des années 2000, le monde fait face à la bulle internet, et le Japon n’y a pas échappé.

La crise économique et financière du Japon résultant de l’explosion de la bulle spéculative a débuté en 1985 d’après de nombreux analystes à cause d’un excès de liquidités en circulations d’un côté et de l’autre, la déréglementation des marchés financiers.

Afin de contrer la hausse du yen par rapport au dollar américain, le gouvernement japonais s’est lancé dans une politique monétaire très conciliante et cela a grandement contribué à la hausse des prix des actifs patrimoniaux (immobilier) ainsi qu’à l’endettement des entreprises. Le système bancaire s’est rapidement retrouvé fragilisé. L’excès de liquidités a continué lorsque le Japon rapatrie d’énormes sommes d’épargne extérieures en dollar pour les convertir en yen pour être utilisé sur les marchés boursiers et dans le secteur immobilier. Il y a eu ensuite la multiplication des prêts bancaires servant principalement à financer directement ou indirectement les investissements immobiliers et cela a alimenté davantage la bulle spéculative immobilière. Rapidement, la spéculation était devenue inévitable surtout au niveau du marché immobilier et à la bourse de Tokyo.

Un autre facteur ayant joué un rôle dans la crise est la déréglementation des marchés financiers et des activités de crédit dans les années 1970 : les institutions bancaires se sont exposées à des risques étendus du fait de leur manque de connaissances et d’expertise. Les banques ont prêté massivement au secteur immobilier déjà en pleine expansion. Le désendettement consécutif des entreprises a davantage fragilisé le secteur bancaire.

Jusqu’à maintenant, le Japon ne se remet pas encore de cette bulle spéculative bicéphale même si son économie a retrouvé des couleurs, le pays n’est plus la deuxième puissance économique mondiale. Il faut savoir que pour chaque yen que le gouvernement japonais collecte, 0,4 yen est dévolu pour rembourser la dette.

Comment fonctionne une bulle spéculative ?

Le fonctionnement d’une bulle spéculative repose sur un cycle d’optimisme excessif et de spéculation irrationnelle. Tout commence souvent par un événement ou une innovation qui suscite un engouement massif des investisseurs. Les prix des actifs augmentent rapidement, attirant de plus en plus d’investisseurs, ce qui alimente davantage la hausse des prix. Cependant, cette montée des prix n’est souvent pas justifiée par les fondamentaux économiques sous-jacents. Les investisseurs finissent par réaliser que les prix sont surévalués, ce qui déclenche une vente massive, faisant éclater la bulle et entraînant une chute brutale des prix.

Quels facteurs ont conduit à la crise japonaise 1989-1999 ?

La crise japonaise de 1989-1999, également appelée la « décennie perdue », a été déclenchée par une bulle spéculative massive sur le marché immobilier japonais. Les taux d’intérêt faibles et l’optimisme généralisé ont poussé les prix de l’immobilier à des niveaux astronomiques. Lorsque la bulle a éclaté, les prix de l’immobilier se sont effondrés, entraînant des pertes financières massives pour les investisseurs et les banques. La crise a été aggravée par des problèmes bancaires, une mauvaise gestion des prêts et une stagnation économique prolongée.

Quelle est la cause principale de l’éclatement de la bulle spéculative ?

La cause principale de l’éclatement d’une bulle spéculative est généralement la réalisation que les prix des actifs ont atteint des niveaux insoutenables par rapport à leur valeur réelle. Les investisseurs commencent à vendre massivement pour éviter de subir des pertes importantes, ce qui déclenche un effondrement des prix. Cette prise de conscience est souvent précédée d’un retournement des attentes, où les investisseurs passent de l’optimisme irrationnel à la prudence.

Comment fonctionne l’économie japonaise ?

L’économie japonaise est caractérisée par une forte dépendance à l’exportation, une technologie de pointe, mais aussi par les défis d’une population vieillissante. Elle est connue pour ses grandes entreprises, telles que Toyota et Sony, ainsi que pour ses innovations technologiques. Cependant, elle a également fait face à des décennies de croissance économique modeste, marquées par des défis financiers et démographiques. La crise des années 1990 a eu un impact durable sur l’économie japonaise, contribuant à sa stagnation.