Une assurance contre l’incertitude
Fondamentalement, le hedging prend la forme d’une assurance et peut être utilisée de deux manières : neutraliser les effets de mouvements contraires sur les marchés financiers ou les atténuer. Le mouvement inverse dépendra de la manière dont le trader s’est positionné : acheteur ou vendeur.
Il est possible de mettre en place diverses stratégies de couverture spécifique pour différents domaines pour la simple et bonne raison qu’il y existe toujours des données de marchés vis-à-vis desquelles il peut être judicieux, voire recommandé, de se protéger. Par exemple, pour un producteur qui souhaite se protéger contre une hausse du prix de ses produits (matières premières), il pourra adopter une méthode de hedging en initiant une position longue sur les futures (contrats à terme) appropriés pour profiter d’une hausse des coûts de production. De cette manière, il n’aura pas à faire répercuter la hausse des frais de production sur les produits finaux.
Le hedging se pratique sur tous les marchés financiers (marché des actions, Forex, marché des matières premières…) et donc sur tous produits et instruments. Le but du trader, en adoptant cette méthode, sera de ne pas exposer son capital au risque de marché lorsqu’il a des doutes sur les mouvements futurs. Par ailleurs, cette stratégie peut lui permettra de tirer profit des mouvements contraires à sa position initiale.
Comment faire du hedging sur sa position ?
En faisant du « hedge », le trader peut se couvrir partiellement ou entièrement du risque de fluctuations de cours pour deux principales raisons :
- Exploiter les mouvements de correction ;
- Protéger une partie des gains.
| Exploitation des mouvements de correction | Protection d’une partie de ses gains |
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- Le hedging est parfaitement adapté pour les adeptes du swing trading – pas ou peu d’intérêt pour le scalper et le day trader. |
- Le hedging permet de réduire une partie des risques, mais en contrepartie la stratégie limite l’espérance de gains – une partie des gains est garantie. |
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Exemple sur le marché des devises : |
Exemple sur le marché des devises : |
Utilisation des options en hedging
Avec les options, les traders peuvent être dans la certitude qu’ils n’auront pas d’incertitude ou presque. Pourquoi ? Parce qu’ils savent par avance ce que leur position leur coûtera. On distingue deux types d’options :
- Options « call » : Celles-ci offrent le droit et non l’obligation d’acheter un titre à un prix fixé à une échéance établie.
- Options « put » : Celles-ci offrent le droit et non l’obligation de vendre un titre à un certain prix à une échéance établie.
En matière d’options, les acheteurs et les vendeurs conviennent préalablement des prix ainsi que des échéances. Ainsi, si un actionnaire désire se protéger (faire du hedging) contre la chute des cours d’un titre qui vaut 150 € à ce jour, il lui suffira alors d’acheter le nombre d’options put suffisant qui lui permet de vendre à 140 €, par exemple. Dans le cas où le cours passe sous la barre des 140 €, il pourra exercer l’option et ainsi vendre à ce prix puis les racheter à un prix inférieur lui permettant ainsi de maintenir ses positions longues en même profiter de la chute des prix. De cette manière, s’il achète suffisamment d’options de cette nature, les pertes occasionnées par la correction des cours seront compensées en totalité par le profit que les options ont généré. Leur utilisation représente une stratégie de hedging assez populaire auprès des investisseurs.
FAQ : Foire aux questions
Pourquoi Hedger ?
L’objectif principal du hedging, ou couverture en français, est de réduire le risque financier. Les investisseurs et les entreprises utilisent la couverture pour se protéger contre les fluctuations défavorables des prix des actifs, des taux de change ou des matières premières. Par exemple, une entreprise française qui exporte vers un pays étranger peut utiliser la couverture pour se protéger contre les variations défavorables des taux de change qui pourraient réduire ses marges bénéficiaires.
Comment Hedger un portefeuille ?
Pour hedger un portefeuille, les investisseurs peuvent utiliser différentes stratégies en fonction de leurs besoins. Par exemple, l’utilisation d’options de vente (put options) peut aider à protéger un portefeuille d’actions contre une baisse des prix. De même, l’utilisation de contrats à terme peut aider à se protéger contre les fluctuations des matières premières. La clé réside dans le choix de l’instrument de couverture le mieux adapté à la situation et à l’actif à protéger.
Comment Hedger un call ?
Hedger un call implique généralement l’achat d’un put option sur le même actif sous-jacent ou un actif similaire. Cela permet au détenteur du call de se protéger contre une éventuelle baisse du prix de l’actif sous-jacent. Par exemple, un investisseur qui détient un call option sur une action française peut acheter un put option sur la même action pour se protéger contre une éventuelle baisse du cours de l’action. Cette stratégie est souvent utilisée pour réduire le risque lié à la détention d’options de call.
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