Comprendre l’aversion à la perte, une notion de l’analyse comportementale touchant certains traders et investisseurs

Il s’agit d’un biais cognitif ou biais comportemental menant l’investisseur en bourse ou le trader à conserver un titre financier au-delà de la raison, car sa psychologie l’empêche d’accepter une perte. L’investisseur sera plus réticent à se séparer du titre et trouvera des excuses pour le conserver – excuses parfois irrationnelles le menant à creuser davantage ses pertes. Cela va de soi que ce comportement est très nocif, tant pour lui que pour son portefeuille boursier.

En trading et en investissement en bourse, il faut accepter de perdre et de couper ses positions pour passer à autre chose. On s’est trompé, oui, on s’est trompé. Il faut passer à un autre scénario où l’on ne se trompera pas et accepter de perdre pour gagner en suite. Les personnes refusant de vendre vont alors tomber dans un scénario de ce type :

• Le titre a beaucoup baissé. C’est l’occasion de moyenner à la baisse (racheter des titres pour faire une moyenne d’achat plus basse). Quand la baisse est justifiée et que le cours reflète la valeur du titre et que les perspectives sont mauvaises, le titre pourra continuer à baisser et le trader perdre encore et toujours plus.
• Pour justifier son aversion, l’investisseur se persuade qu’il s’agit d’une mauvaise passe et que le prix a toutes ses chances de remonter à ce qu’il considère comme son « vrai » niveau (processus de rationalisation). Chance ? Ce mot vous a surement interpellé. Mais malheureusement, il n’y a pas de chance en trading ou en bourse. Il faut analyser froidement le titre pour voir s’il peut rebondir ou non.
• Une aversion explique certains comportements financiers illogiques qui sont connus sous le nom d’effet de disposition. Ce dernier a deux pôles : l’un que l’on a décrit qui est le fait de conserver trop longtemps un titre perdant et l’autre qui est de couper trop rapidement ses positions gagnantes.

Le trading semi automatique et les signaux clairs d’achat ou de vente qu’il peut générer sont essentiels pour remettre en place les idées de l’investisseur, exit les phrases de type : « Le titre va rebondir. C’est sûr, il a trop baissé ». Si les alertes et les signaux de trading disent le contraire, il faut savoir les écouter et en tirer les bonnes conclusions. Il est également possible de faire analyser le titre par un consultant en bourse ou en trading pour savoir si on est dans le rebond espéré ou pas.

Malheureusement, il n’est pas bon. Quand on a une aversion à la perte sur un titre qui a baissé et que l’on continue à conserver, cela impactera profondément notre portefeuille de bourse. De plus, le titre qui a baissé peut continuer à descendre si l’investisseur ne tire pas les bonnes conclusions et ne prend pas les bonnes décisions.

En bref, voici ce qui peut arriver si on s’entête à éprouver une forte aversion à la perte et que l’on maintient un titre en portefeuille malgré une baisse de sa valeur :

• 1- Baisse de la valeur du portefeuille : Si un investisseur maintient un titre en déclin dans l’espoir qu’il se redresse, cela peut entraîner une réduction significative de la valeur globale de son portefeuille, car le titre continue de perdre de la valeur.
• 2- Opportunité manquée : L’attachement émotionnel à un titre en perte peut empêcher l’investisseur de prendre des décisions opportunes. Par exemple, il peut ne pas vendre le titre pour investir dans une autre opportunité plus prometteuse.
• 3- Risque de perte maximale : Si l’investisseur ne tire pas les bonnes conclusions et ne coupe pas ses pertes à temps, il court le risque de subir une perte maximale si le titre continue de baisser.
• 4- Stress et émotions négatives : L’incapacité à gérer la perte peut entraîner du stress financier et des émotions négatives, ce qui peut nuire à la prise de décision rationnelle.
• 5- Impact psychologique : L’expérience de pertes continues peut avoir un impact psychologique sur l’investisseur, le rendant réticent à prendre des risques futurs, même si ce sont des investissements solides.

Tableau illustratif :

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